Outlook economico: tempi non convenzionali (ITA)

 “Il contesto di politica monetaria si preannuncia positivo per i paesi nordici. Le previsioni economiche dell’Eurozona saranno favorevoli a questi paesi, che sono piccole economie aperte che dipendono in misura rilevante dal commercio estero” afferma Helge J. Pedersen, Chief Economist di Nordea.

In tempi non convenzionali, numerose pagine vengono dedicate alle banche centrali nordiche e alle rispettive nuove politiche monetarie:

• Nonostante la crescita elevata, la Riksbank ha tagliato la sua politica sui tassi portandoli sotto lo zero e lanciando un dichiaratamente limitato programma di QE nel tentativo di riportare l’inflazione all’obiettivo del 2%.
• Dopo tanti anni passati ai margini, l’economia danese è finalmente ritornata a crescere. La banca centrale danese ha dovuto ammettere che nuovi strumenti di politica monetaria sono ora necessari per difendere il suo regime di tassi di cambio fissi quando il paese di riferimento per l’ancoraggio della sua valuta introduce tassi negativi e misure di quantitative easing.

“L’economia mondiale globalizzata ha obbligato Svezia e Danimarca ad agire in maniera non convenzionale” spiega Pedersen.” In nessuno di questi paesi gli sviluppi dell’economia reale richiedono tassi di interesse in territorio negativo. Ciò dimostra che le sfide della politica monetaria che le piccole economie devono affrontare in un mondo globalizzato, non importa quale sia il loro regime di politica monetaria.”

Nel report, gli economisti hanno dato anche le loro previsioni su Norvegia e Finlandia:

• Conseguentemente al rallentamento dell’economia norvegese a causa del brusco calo del prezzo del petrolio, persino la Norges Bank potrebbe essere obbligata a tagliare nettamente i tassi. Norges Bank ha una strategia con target di inflazione ed è assolutamente possibile che l’inflazione in Norvegia scenda a livelli tali per cui la banca sarà costretta a tagliare i tassi più di quanto giustificato dagli sviluppi dell’economia reale.
• Tra le economie nordiche, la Finlandia è decisamente l’unica che necessita di una linea di politica monetaria espansiva. Il fatto che il tasso di inflazione in Finlandia sia uno dei più alti dell’Eurozona, dimostra che i paradossi economici non sono ancora una cosa del passato” afferma Pedersen.

Crescita reale%

Nordea Asset Management
Nordea Asset Management (AuM 174 miliardi di EUR*), è l’unità di gestione del risparmio del Gruppo Nordea, il maggior istituto finanziario della regione nordica con 262 miliardi di EUR* di masse gestite. Nordea Asset Management offre agli investitori globali un’ampia gamma di fondi d’investimento attraverso un’estesa rete di intermediari, tra cui banche, asset manager, consulenti finanziari indipendenti e compagnie di assicurazione.

Nordea Asset Management è presente con team locali con sede a Colonia, Copenaghen, Francoforte, Helsinki, Londra, Lussemburgo, Madrid, Milano, New York, Oslo, Parigi, San Paolo, Singapore, Stoccolma, Vienna e Zurigo. Questa presenza locale è volta a garantire accessibilità e un elevato livello di servizi alla clientela internazionale. Il suo principale veicolo di investimento è la SICAV multi comparto Nordea 1, che comprende un ventaglio diversificato di fondi di alta qualità. Nordea 1, SICAV ha beneficiato di una crescita costante in termini di volume e reputazione. Tale crescita è il risultato del successo nella gestione attiva di prodotti appartenenti alle seguenti asset class: fondi value, growth, tematici e settoriali, fondi obbligazionari e del mercato monetario, nonché strategie multi-asset e long/short.
 
*31.12.2014